sdelanounas.ru/blogs/12759/

Дело в том, что если у той или иной страны имеет место постоянное (хроническое) превышение экспорта над импортом (положительное сальдо торгового баланса и, шире, активное сальдо платежного баланса по текущим операциям), то эффект «оттока капитала» появляется автоматически, вне зависимости от воли и желания участников внешнеэкономической деятельности. Происходит это следующим образом. Если, например, у страны экспорт составляет $500 млрд., а импорт — $300 млрд., то ее положительное внешнеторговое сальдо составляет $200 млрд. То есть, из страны вывозится товаров и услуг на $500 млрд., а ввозится — только на $300 млрд., и поэтому у нее и возникает положительное торговое сальдо. Но при этом надо иметь в виду, что показатели экспорта и импорта — это не только стоимостная оценка физического объема товаров и услуг, поступивших в международный обмен, но и их денежный эквивалент.

Экспорт в $500 млрд. означает, что после продажи товаров и услуг на эту сумму иностранным покупателям на банковские счета фирм-экспортеров поступает $500 млрд. в иностранной валюте — экспортная валютная выручка. Импорт в $300 млрд. означает, что фирмы-импортеры купили у фирм-экспортеров иностранной валюты на $300 млрд., потом на эту сумму купили товаров и услуг иностранного производства, после чего продали их потребителям своей страны за национальную валюту.

При этом из $500 млрд. экспортной валютной выручки неиспользованными остались $200 млрд., которые и осели в виде остатков на банковских счетах. Вот этот недоиспользованный остаток в $200 млрд. и интерпретируется как отток капитала, хотя никакого капитала из страны не утекало. Это очень легко представить, если предположить, что импорт товаров был бы равен экспорту — тогда торговое сальдо равнялось бы нулю, и об «оттоке капитала» никто бы и не заикался.